在加密货币的世界里,比特币的“总量恒定2100万枚”是其最核心的价值叙事之一，也使其被称为“数字黄金”，相比之下，作为第二大加密货币的以太坊，其供应量机制则更为复杂和动态，常常让投资者和用户感到困惑：以太坊每年数量到底会增加多少？是固定的，还是会变化？要回答这个问题，我们需要深入了解以太坊的供应模型，特别是其从“工作量证明”（PoW）向“权益证明”（PoS）转型带来的根本性变化。
以太坊的“前世”：PoW时代的温和通胀
在2022年9月“合并”（The Merge）之前，以太坊采用的是工作量证明机制，在这个模式下，矿工通过消耗算力来验证交易和打包区块，并获得两种形式的奖励：
- 区块奖励：每个新区块产生时，矿工会获得一定数量的新铸造的ETH。
- 叔块奖励（Uncle Rewards）：由于以太坊的出块时间较短，有时会产生“孤块”（叔块），这些叔块的创建者也能获得少量奖励。
在PoW时代,以太坊的年增发率并非固定不变，而是受到多个因素的影响，主要包括：
- 区块奖励：在合并前，以太坊的区块奖励经历了多次减半（如“柏林升级”、“伦敦升级”等），伦敦升级后，每个区块的ETH奖励从3 ETH降至2 ETH，然后又因EIP-1559的引入而变得更加复杂。
- 出块时间：以太坊的目标出块时间是15秒，实际出块时间会有微小波动。
- 网络活跃度：交易费用（矿工费）虽然不直接影响增发数量，但会影响矿工的总体收益，从而间接影响网络的算力和安全性。
在PoW的中后期,以太坊的年增发率大约在4%-7%之间浮动，这意味着，在合并前，以太坊的供应量每年会以这个比例增加，处于温和通胀状态，尽管有EIP-1559机制会销毁一部分交易费用，但在大多数情况下，销毁量不足以完全抵消区块奖励带来的增发，因此整体仍是通胀的。
以太坊的“今生”：PoS时代的通缩转向与动态平衡
“合并”是以太坊发展史上的重要里程碑，它标志着以太坊从PoW转向了PoS机制，这一转变彻底改变了ETH的供应逻辑。
在PoS模式下,不再有“矿工”，取而代之的是“验证者”（Validators），验证者需要锁定（质押）至少32个ETH来参与网络共识，并负责验证交易和创建区块，他们的收益来源主要是：
- 区块奖励：验证者因成功创建新区块而获得的ETH奖励。
- attestations（ attestations）奖励：验证者对区块进行投票确认获得的奖励。
关键变化：从“增发”到“可能通缩”
PoS模式下,以太坊的供应量不再仅仅由区块奖励的“增发”决定，而是引入了一个新的关键变量：EIP-1559机制带来的基础费用销毁。
